J9九游|校长也风流|【黑 色 农早评0112】非农数据矛盾交织叠加地缘风险金银

　　1.国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策✿◈◈，包括优化实施服务业经营主体贷款✿◈◈、个人消费贷款贴息政策✿◈◈；实施中小微企业贷款贴息政策✿◈◈，设立民间投资专项担保计划✿◈◈，建立支持民营企业债券风险分担机制✿◈◈，优化实施设备更新贷款财政贴息政策✿◈◈。

　　2.全国商务工作会议1月10日至11日在京召开✿◈◈。会议指出✿◈◈，2026年全国商务系统要重点做好八个方面工作✿◈◈，包括优化消费品以旧换新政策实施✿◈◈，推动商品消费扩容升级等✿◈◈。

　　上周五夜盘黑色板块维持震荡偏强走势✿◈◈，9日建筑钢材成交8.93万吨✿◈◈。上周钢联数据公布✿◈◈，五大材仍然增产✿◈◈，受利润水平的修复影响铁水产量继续上涨✿◈◈；钢材总库存转向累库✿◈◈，钢材进入累库拐点✿◈◈，但热轧仍然去库✿◈◈，库存从厂库向社库转移✿◈◈，螺纹库存整体累计✿◈◈；季节性影响建材表需进一步转弱✿◈◈，下游工地资金到位情况下滑✿◈◈，热卷需求小幅消化✿◈◈，尽管年前制造业存在补库需求✿◈◈，但1月受出口许可证影响钢材出口出现下滑✿◈◈；原料端煤矿库存有所下滑✿◈◈，受市场消息影响近期出现大涨✿◈◈，带动钢价上涨✿◈◈；pb粉结构性短缺问题尚未解决✿◈◈，1季度同样为铁矿传统发运淡季✿◈◈，钢厂存在补库刚需✿◈◈，成本存在支撑✿◈◈；近期铁水持续复产✿◈◈，需求边际转弱✿◈◈，也影响了钢材进一步上涨的空间✿◈◈，因此钢价仍然呈现震荡走势✿◈◈。继续关注宏观消息对盘面的影响✿◈◈。后续继续关注煤矿安全检查情况✿◈◈，海外关税及国内宏观✿◈◈、产业政策✿◈◈。

　　1.上周✿◈◈，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为85.3%✿◈◈，环比增5.7%✿◈◈。原煤日均产量189.9万吨✿◈◈，环比增12.7万吨✿◈◈，原煤库存473.4万吨✿◈◈，环比增1.7万吨✿◈◈，精煤日均产量73.4万吨✿◈◈，环比增4.4万吨✿◈◈，精煤库存295.0万吨J9九游✿◈◈。✿◈◈，环比增1.7万吨✿◈◈。

　　2.上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.31%✿◈◈，环比上周增加0.37个百分点✿◈◈，同比去年增加2.13个百分点✿◈◈；高炉炼铁产能利用率86.04%✿◈◈，环比上周增加0.78个百分点✿◈◈，同比去年增加1.80个百分点✿◈◈；钢厂盈利率37.66%✿◈◈，环比上周减少0.44个百分点✿◈◈，同比去年减少12.99个百分点✿◈◈；日均铁水产量229.5万吨✿◈◈，环比上周增加2.07万吨✿◈◈，同比去年增加5.13万吨✿◈◈。

　　3.【仓单】焦炭✿◈◈：日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1591元/吨✿◈◈，日照港准一焦炭（干熄）仓单1680元/吨✿◈◈，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1546元/吨✿◈◈，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨✿◈◈；焦煤✿◈◈：山西煤仓单1170元/吨✿◈◈，蒙5仓单1190元/吨✿◈◈，蒙3仓单1043元/吨✿◈◈，澳煤（港口现货）仓单1175元/吨✿◈◈。

　　近日焦煤上涨主要驱动来自宏观情绪及资金✿◈◈，市场消息及传闻则起到了催化剂作用✿◈◈，波动较为剧烈✿◈◈。盘面的上涨改善了现货情绪✿◈◈，下游采购积极性回升✿◈◈。当前焦煤基本面尚未出现明显的改变✿◈◈，盘面更多的是交易资金和情绪✿◈◈。我们认为政策对于煤炭产量的调节✿◈◈，是需要考虑保供和能源安全的✿◈◈，不会过于激进✿◈◈，预计煤炭供需会保持相对平衡✿◈◈。

　　行情的演变仍需观察基本面改善情况✿◈◈，需谨慎看待✿◈◈。中期看✿◈◈，煤矿的反内卷✿◈◈、产能✿◈◈、产量政策等对于煤炭产量有长效的约束✿◈◈，煤价有政策托底✿◈◈；但同时也要考虑上方保供✿◈◈、能源安全政策的压制✿◈◈。焦煤价格预计呈现“下有底✿◈◈，上有顶”的格局✿◈◈。

　　1.2025年12月✿◈◈，中国CPI同比上涨0.8%✿◈◈，回升至2023年3月份以来最高✿◈◈；PPI环比上涨0.2%✿◈◈，连续3个月上涨✿◈◈。

　　2.乘联分会✿◈◈：2025年12月新能源乘用车国内零售销量达133.7万辆✿◈◈，同比增长2.6%✿◈◈，环比增长1.2%✿◈◈；1-12月累计零售1280.9万辆✿◈◈，增长17.6%✿◈◈。

　　3.近日✿◈◈，河北省发改委印发《河北省2026年省重点建设项目名单》✿◈◈，共747个项目✿◈◈，包括365个新开工项目✿◈◈、382个续建项目✿◈◈，总投资1.56万亿元✿◈◈。

　　上周铁矿价格走势偏强✿◈◈，基本面变化不大✿◈◈，宏观情绪面和资金面主导✿◈◈，同时前期有色大涨对铁矿盘面价格有一定带动作用✿◈◈。基本面方面✿◈◈，供应端宽松格局难以改变✿◈◈，终端国内用钢需求同比预计持续贡献减量✿◈◈，中期国内需求有望维持低位运行✿◈◈。从交易逻辑来看✿◈◈，上半年可能出现需求不及预期✿◈◈，2025年下半年以来国内用钢需求持续回落✿◈◈，在2025上半年高基数背景下2026年上半年用钢需求预计持续贡献减量✿◈◈，国内铁矿石基本面的弱化有望延续✿◈◈，铁矿高估值预计难以持续✿◈◈。整体来看✿◈◈，近期盘面上涨对情绪有所拉动✿◈◈，但国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价✿◈◈，当前铁矿自身基本面出现较大转变J9九游会 - 真人游戏第一品牌✿◈◈！✿◈◈，矿价进一步上涨空间较为有限✿◈◈，中期逢高轻仓偏空对待✿◈◈。

　　1.锰矿库存更新✿◈◈：天津港600717）库存311.55万吨✿◈◈，环比下降27.33万吨✿◈◈；钦州港库存102.29万吨✿◈◈，环比增加1.59万吨✿◈◈；锰矿库存总量418.84万吨✿◈◈，环比下降22.24万吨✿◈◈。

　　硅铁方面✿◈◈，供应端样本企业开工率与产量小幅反弹✿◈◈，不过✿◈◈，近期陕西省差别电价文件在市场上流传J9九游✿◈◈，为避免加收高额差别电价✿◈◈，涉及企业存在技术改造需求✿◈◈，导致未来供应端存在收缩预期✿◈◈。需求方面✿◈◈，从高炉检修计划推算✿◈◈，1月高炉检修减少✿◈◈，生铁产量小幅回升✿◈◈，钢材产量也整体上行✿◈◈。不过钢材库存开始累积✿◈◈，或制约未来高炉复产空间✿◈◈。成本端方面✿◈◈，产区铁合金电价近期平稳运行✿◈◈，关注主产区电价政策动态✿◈◈。总体来看✿◈◈，基本面呈现供需双增✿◈◈，成本增加预期推动价格震荡偏强✿◈◈。

　　锰硅方面✿◈◈，供应端样本企业开工率与产量双双下降✿◈◈，在当前利润水平下✿◈◈，预计仍有下行驱动✿◈◈，不过四季度末有部分新增产能投产✿◈◈，总体来看供应端平稳为主✿◈◈。需求端如硅铁部分所述✿◈◈，12月高炉密集检修结束后✿◈◈，1月进入了短暂复产周期✿◈◈，不过由于钢材库存开始累积✿◈◈，预计对1月高炉复产高度有所压制✿◈◈。成本方面✿◈◈，港口锰矿库存仍处于同期低位✿◈◈，康密劳2月锰矿美金报价继续小幅上涨✿◈◈。总体来看✿◈◈，锰硅自身供需有边际改善✿◈◈，成本推动下短期震荡偏强✿◈◈。

　　1.金银市场✿◈◈：上周五晚✿◈◈，伦敦金重回4500美元上方✿◈◈，最终收涨0.70%✿◈◈，报4509.02美元/盎司✿◈◈；伦敦银最终收涨3.81%✿◈◈，报79.90美元/盎司✿◈◈。今晨✿◈◈，伦敦金银强势高开✿◈◈，且伦敦金突破4550前高✿◈◈，触及4564.8美元新高✿◈◈。受外盘驱动✿◈◈，至周六凌晨收盘✿◈◈，沪金主力合约收涨0.80%✿◈◈，报1008.54元/克✿◈◈，沪银主力合约收涨6.19%✿◈◈，报19438元/千克✿◈◈。

　　2.美元指数✿◈◈：美元指数重回99整数关口上方✿◈◈，创近一个月新高✿◈◈，最终收涨0.30%✿◈◈，报99.14

　　1.地缘政治✿◈◈：①特朗普再次威胁干涉伊朗✿◈◈，称准备提供“帮助”✿◈◈。②伊朗议会议长警告美国✿◈◈，若遭攻击必将还击✿◈◈，目标包括以色列本土及美军基地等✿◈◈。③美媒✿◈◈：特朗普听取对伊打击方案的简报✿◈◈，但尚未作出最终决定✿◈◈，政府正考虑多个干涉伊朗方案✿◈◈；特朗普将于周二讨论针对伊朗的潜在措施✿◈◈。

　　2.美国宏观数据✿◈◈：①美国12月季调后非农就业人口增加5万人✿◈◈，预期6万人✿◈◈，美国10月和11月非农就业人数合计下修7.6万人✿◈◈，12月失业率录得4.4%✿◈◈，预期4.5%✿◈◈。②白宫证实✿◈◈，特朗普的社交媒体账户无意中泄露了汇总的就业数据✿◈◈，正在审查有关经济数据发布的规程✿◈◈。

　　3.美联储观察✿◈◈：美联储1月降息25个基点的概率为4.4%✿◈◈，维持利率不变的概率为95.6%✿◈◈。到3月累计降息25个基点的概率为27.6%✿◈◈，维持利率不变的概率为71.3%✿◈◈，累计降息50个基点的概率为1.1%✿◈◈。

　　上周五晚间公布的美国非农数据呈现喜忧参半的局面✿◈◈，不同市场对数据的定价也出现分歧✿◈◈。一方面✿◈◈，失业率下降与平均时薪上涨✿◈◈，美元走高✿◈◈，令市场对一季度降息的预期有所降温✿◈◈；另一方面✿◈◈，新增就业人数不及预期✿◈◈，且前两月数据再度遭遇大幅下修✿◈◈，加剧了市场对美国劳动力市场结构脆弱性的担忧✿◈◈，金银价格同样拉涨✿◈◈。此外✿◈◈，周末伊朗国内局势升级✿◈◈，美国正在审议是否采取进一步行动✿◈◈，中东紧张气氛持续发酵✿◈◈，加剧了市场的避险情绪✿◈◈。受此推动✿◈◈，今早开盘后金银价格强势上涨✿◈◈。当前行情的主要驱动仍围绕地缘政治相关的宏观叙事展开✿◈◈，后续需密切关注中东等地的事态发展✿◈◈，短期金银走势预计仍将保持偏强格局✿◈◈。

　　铂钯市场✿◈◈：外盘✿◈◈，周五晚间铂钯震荡运行✿◈◈，今早强势上行✿◈◈，截至今日上午8点✿◈◈，伦敦铂交投于2329.70美元附近✿◈◈；伦敦钯截至上午8点✿◈◈，交投于1845.50美元附近✿◈◈。周五✿◈◈，广期所铂✿◈◈、钯合约震荡运行✿◈◈，收盘前出现异动✿◈◈，截至下午3点✿◈◈，铂主力PT2606收涨1.11%✿◈◈，交投于599.80元/克✿◈◈；钯主力PD2606收涨6.01%✿◈◈，交投于499.05元/克✿◈◈。

　　1.CME美联储观察✿◈◈：2026年1月降息25BP概率为5%✿◈◈，维持利率不变概率为95%✿◈◈；2026年3月降息25BP概率为29.7%✿◈◈，维持利率不变概率为68.9%✿◈◈。

　　上周美国经济数据展现了韧性✿◈◈，巩固了“美元强✿◈◈、降息晚”的市场格局——1月8日当周初请失业金人数20.8万✿◈◈，低于预期✿◈◈，使得市场对于未来的降息预期转向“更高更久”✿◈◈，1月10日美国12月非农新增5万人✿◈◈，不及预期✿◈◈；但失业率降至4.4%✿◈◈，时薪增长稳健✿◈◈。总体来看✿◈◈，本周强劲的劳动力市场数据是核心驱动✿◈◈，尽管非农新增人数不及预期J9九游✿◈◈，但较低的失业率和薪资增长✿◈◈，让市场认为经济有韧性✿◈◈，通胀压力可能持续✿◈◈。这直接导致美元指数走强✿◈◈，同时市场大幅推迟了对美联储首次降息时间的预期✿◈◈，从之前可能提前到完全排除1月可能✿◈◈，并推后至年中✿◈◈。

　　现阶段市场铂✿◈◈、钯高频基本面数据有限✿◈◈，铂✿◈◈、钯行情暂时缺乏相应数据进行行情演绎✿◈◈，从2026年的供需平衡表来看✿◈◈，铂金总体呈现紧平衡格局✿◈◈，钯金则由过去十年的供需缺口专向供给过剩格局✿◈◈，从两者的基本面情况来看✿◈◈，铂金较钯金具有更强的向上驱动✿◈◈。

　　“232调查”于2025年4月15日启动✿◈◈，法定时限270天✿◈◈，总统有90天决策期✿◈◈，1月10日是截止日✿◈◈，花旗在其分析报告指出市场隐含税率显示钯金被征税可能性最高(7%)J9九游✿◈◈，铂金次之(12.5%)✿◈◈，白银最低(5.5%)✿◈◈，若确认加征关税✿◈◈，政策实施前可能会有一定窗口期✿◈◈，引发“抢运美国”的短期行为✿◈◈，推高美国本地价格和期货溢价✿◈◈；若无关税或决定推迟✿◈◈，金属可能从美国仓库流出✿◈◈，缓解全球其他地区的供应紧张✿◈◈，从而对伦敦现货价格构成压力✿◈◈。但花旗报告也指出✿◈◈，由于涉及商品众多✿◈◈，决定存在“无限期推迟”的可能性✿◈◈，这种不确定性本身可能会继续支撑价格✿◈◈。目前来看✿◈◈，1月10日关键日期已过✿◈◈，但美国政府并未宣布决定✿◈◈。目前市场处于观望状态✿◈◈，等待官方消息✿◈◈。最有可能的结果是延期公布✿◈◈，或者在未来几周内突然宣布✿◈◈。

　　1.单边✿◈◈：贵金属行情持续✿◈◈，铂金总体建议逢低做多✿◈◈；钯金在232调查结果公布前建议谨慎逢低做多✿◈◈，但由于基本面本身表现过剩✿◈◈，若232调查无加征关税裁决预期将出现大幅回撤✿◈◈，注意管控风险✿◈◈。

　　1.美国12月非农增5万人不及预期✿◈◈，失业率降至4.4%✿◈◈，年度增幅创2020年以来新低✿◈◈。数据公布后✿◈◈，市场预计美联储2026年降息约50个基点✿◈◈，1月降息概率归零✿◈◈。

　　2.特朗普政府下令房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款支持证券（MBS）✿◈◈，财政部长贝森特明确此举旨在对冲美联储每月约150亿美元的缩表规模✿◈◈。受此影响✿◈◈，MBS利差收窄✿◈◈，市场预计房贷利率或下降0.25%✿◈◈。然而✿◈◈，这一“影子QE”引发了投资者对行政权力干预市场定价及削弱美联储独立性的担忧✿◈◈。

　　特朗普变相QE政策表明政府正在尝试直接干预利率✿◈◈，货币的实际宽松预期或更强✿◈◈。短期国内消费停滞✿◈◈，库存累积✿◈◈，周四铜价快去回调后✿◈◈，下游点价有所增加✿◈◈，累库速度或有所放缓✿◈◈。而lme持续去库J9九游✿◈◈，出口窗口可能会阶段性开启✿◈◈。长期来看矿的紧张情况难以缓解✿◈◈，美国232关税存在较大的不确定性✿◈◈，导致大量的进口长单签往美国✿◈◈，在关税政策无法证伪的情况下✿◈◈，这种结构性的错配导致非美地区供应紧张的情况延续✿◈◈。消费方面✿◈◈，储能✿◈◈、AI等增长迅速✿◈◈，如果出现转向✿◈◈，铜价将面临快速回撤✿◈◈，但目前来说AI泡沫或远未到破灭的时候✿◈◈。同时我们看到铜的金融属性不断增强✿◈◈，铜金比仍处于绝对低位✿◈◈，美联储的预防式降息尚未结束✿◈◈，中国加大跨周期和逆周期调节✿◈◈，市场流动性相对充足✿◈◈，为铜价的长期上涨提供了基础✿◈◈。短期在资金和情绪的影响下✿◈◈，铜价波动加剧✿◈◈，建议控制好仓位✿◈◈。

　　1.1月4日公开发布的国务院关于印发《固体废物综合治理行动计划》的通知中✿◈◈，“到2030年✿◈◈，完成全国60%以上的历史遗留固体废物堆存场所治理✿◈◈，全面完成赤泥库✿◈◈、尾矿库环境风险隐患整治”✿◈◈。

　　2.爱择咨询了解✿◈◈，西北某铝厂招标采购约50000吨氧化铝现货✿◈◈，出厂价格2600-2610元/吨✿◈◈，山西货源✿◈◈。

　　商品市场整体情绪向好✿◈◈，我国对赤泥库的管理一直很严格✿◈◈，但这一政策的级别比往年赤泥管理相关政策的级别要高✿◈◈，叠加今年为“十五五”开局之年✿◈◈，后续政策持续落地的影响仍需动态评估✿◈◈。基本面变动有限校长也风流✿◈◈，在氧化铝产能没有实质性减产同时新投产能在即的情况下✿◈◈，基本面给与的上涨支撑十分有限✿◈◈。若政策短期内无更多实质性影响兑现✿◈◈，价格回归基本面运行逻辑后仍将承压运行为主✿◈◈，谨慎追涨✿◈◈。

　　1.期货市场✿◈◈：夜盘沪铝2603合约上涨425元至24470元/吨✿◈◈，跌幅1.1%✿◈◈。沪铝加权持仓环比增加18489手至75余万手✿◈◈。

　　1.美国12月非农增5万人不及预期✿◈◈，失业率降至4.4%✿◈◈，年度增幅创2020年以来新低✿◈◈。数据公布后✿◈◈，市场预计美联储2026年降息约50个基点✿◈◈，1月降息概率归零✿◈◈。

　　2.钢联库存速递（万吨）✿◈◈：1月7日主要市场电解铝库存较上一交易日持平✿◈◈。其中无锡增0.2;佛山减0.2;巩义(含保税)持平✿◈◈。

　　地缘局势仍存在不确定性✿◈◈，上周五美国最高法院暂未公布对特朗普关税的判决✿◈◈。本周国内外宏观数据集中发布✿◈◈。基本面方面✿◈◈，节后基差持续修复✿◈◈，库存的短期积累与供需关联较弱✿◈◈、更多是基差大贴水带动期现套利机会引发的短期行为✿◈◈，后续来看✿◈◈，基本面支撑仍显著✿◈◈。

　　地缘局势仍存在不确定性✿◈◈，上周五美国最高法院暂未公布对特朗普关税的判决✿◈◈。本周国内外宏观数据集中发布✿◈◈。基本面✿◈◈，目前废铝供应整体偏紧✿◈◈，成本高企对再生铝价格带来支撑✿◈◈。

　　2.现货市场✿◈◈：上周五上海地区0#锌主流成交价集中在23940~24200元/吨✿◈◈；周五市场贸易商出货增多✿◈◈，虽然盘面继续下滑✿◈◈，但下游订单差✿◈◈，现货询价依旧较少✿◈◈，现货交投表现较差✿◈◈，上海市场现货升水继续下调✿◈◈。

　　1.据SMM沟通了解✿◈◈，截至1月8日✿◈◈，SMM七地锌锭库存总量为11.85万吨✿◈◈，较12月31日增加0.87万吨✿◈◈，较1月5日增加0.37万吨✿◈◈，国内库存增加✿◈◈。周内沪粤价差较大✿◈◈，为广东现货流入华东地区创造条件✿◈◈，同时广东周内整体到货较少✿◈◈，因此库存有所下滑✿◈◈。上海✿◈◈、天津两地受周内锌价较高影响✿◈◈，出库节奏放缓✿◈◈，叠加浙江周内有进口到货补充✿◈◈，带动库存有增加✿◈◈。整体来看✿◈◈，原三地库存增加0.20万吨九游会✿◈◈，✿◈◈，七地库存增加0.37万吨✿◈◈。

　　2.1月9日SMM讯✿◈◈：国内多地矿山因年度产量完成于12月检修减产停产✿◈◈，加上北方部分矿山常规冬季停产✿◈◈，12月国内锌精矿产量下滑明显✿◈◈。

　　矿端✿◈◈，近期国内北方矿山季节性停产✿◈◈，叠加部分矿山减产✿◈◈，国产锌精矿出现减量✿◈◈。但进口锌精矿的补充叠加国内冶炼厂基本完成冬储且开工率下滑✿◈◈，对矿端需求有所减弱✿◈◈。国内锌精矿短缺格局有所缓解✿◈◈，加工费有止跌企稳迹象✿◈◈。

　　冶炼端✿◈◈，白银✿◈◈、硫酸价格可观✿◈◈，冶炼厂目前仍处盈利✿◈◈。1月前期检修的冶炼厂陆续复产✿◈◈，国内精炼锌产量环比有所增加✿◈◈。考虑到出口窗口关闭✿◈◈，叠加产量增加✿◈◈，国内精炼锌供应或有明显增加✿◈◈。

　　消费端✿◈◈，当前下游消费表现依旧较差✿◈◈。4月1日起✿◈◈，国内将下调电池产品增值税退税✿◈◈。考虑到该板块用锌量占比极低✿◈◈，即使出现抢出口订单✿◈◈，或对锌消费影响不大✿◈◈。

　　短期看✿◈◈，锌价受宏观因素影响较大✿◈◈。考虑到国内精炼锌供应有所增加✿◈◈，消费未见好转✿◈◈，社会库存累库✿◈◈，基本面偏承压✿◈◈。

　　2.现货市场✿◈◈：上周五SMM1#铅均价较前一日跌125元/吨为17175元/吨✿◈◈，精铅散单主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水225-100元/吨✿◈◈，不含税主流精铅出厂报价15600-15750元/吨✿◈◈。铅价跌幅较大✿◈◈，持货商出货积极性两极分化✿◈◈，部分大贴水甩货✿◈◈，部分报价意愿低迷J9九游会登录入口✿◈◈，✿◈◈。下游企业询价积极✿◈◈，仅部分企业接货意愿较前一日好转✿◈◈。

　　1.据SMM了解✿◈◈，截至1月8日✿◈◈，SMM铅锭五地社会库存总量至1.96万吨✿◈◈，较12月31日增加0.12万吨✿◈◈；较1月5日增加500余吨✿◈◈。本周铅价呈现过山车行情✿◈◈，上半周受贵金属和有色金属资金狂欢影响✿◈◈，沪铅主力合约触及17860元/吨✿◈◈，为13个月的高位✿◈◈。而铅基本面表现偏弱✿◈◈，下游企业普遍减少或暂停采购✿◈◈，又因前期元旦假期下游企业放假✿◈◈，本身铅冶炼企业已有一定库存积累✿◈◈，本周部分铅锭厂库库存开始流向社会仓库✿◈◈。另值得注意的是铅期现价差扩大✿◈◈，部分地区已远超200元/吨✿◈◈，促使持货商交仓意愿增加✿◈◈。下周沪铅2601合约将进入交割✿◈◈，关注交割前持货商移库交仓✿◈◈，带来的铅锭社会库存增加的可能性✿◈◈。

　　2.1月9日SMM讯✿◈◈：原料成本高企的同时成品价格大贴水✿◈◈，炼厂利润表现逐渐转弱✿◈◈。从SMM再生铅企业综合盈亏模型来看✿◈◈，截至2026年1月9日✿◈◈，规模再生铅企业综合盈亏理论值为79元/吨✿◈◈，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-136元/吨（模型中的副产品收益不包括锡✿◈◈、锑）✿◈◈。

　　3.1月9日SMM讯✿◈◈：由于上周环保管控限产✿◈◈，部分采购还原铅深加工的炼厂尚且处于减停产状态✿◈◈，还原铅采购需求不高✿◈◈。另外✿◈◈，12月成交的进口粗铅陆续到港✿◈◈，国产还原铅持货商表示受此影响周内出货不畅✿◈◈，但成本压力导致销售报价难跌✿◈◈。

　　国内前期检修的原生铅冶炼厂陆续复产✿◈◈，但目前铅精矿市场仍处短缺格局✿◈◈，预计原生铅增量有限✿◈◈。近期国内部分地区含铅废料回收困难✿◈◈，叠加回收商看涨惜售✿◈◈。再生铅冶炼企业虽处盈利✿◈◈，但原料不足情况仍限制再生铅产量释放✿◈◈。进入1月✿◈◈，铅终端消费表现差异较大✿◈◈，电动自行车消费市场明显转淡✿◈◈，汽车蓄电池市场仍处旺季✿◈◈。近期虽有小幅累库✿◈◈，但仍处于近年相对低位✿◈◈。

　　1.印尼能源与矿产资源部（ESDM）需确保通过MinerbaOne系统完成2026年度矿业工作计划与预算（RKAB）的调整审批工作✿◈◈；此项系统审批要求✿◈◈，与2026年RKA审批机制的调整密切相关J9九游会真人游戏✿◈◈。印尼能源与矿产资源部已明确规定✿◈◈，自2026年RKAB起✿◈◈，将审批周期从三年制恢复为一年一审批的模式✿◈◈。若RKAB审批回归一年制✿◈◈，有可能导致审批流程出现延迟或搁置✿◈◈。据印尼矿业专家协会统计✿◈◈，目前持有矿业经营许可证（IUP）✿◈◈、特殊矿业经营许可证（IUPK）✿◈◈、矿务合同（KK）以及煤矿开采权协议（PKP2B）的大批矿业企业✿◈◈，均需为其2026年RKAB办理重新备案手续✿◈◈；需要能源与矿产资源部矿产与煤炭总局完成RKAB审批的企业✿◈◈，涵盖持上述四类证照的矿业公司✿◈◈，总数多达4000家✿◈◈。尽管矿产与煤炭总局已表示✿◈◈，将启用自主研发的MinerbaOne新系统✿◈◈，以简化并加快RKAB审批流程✿◈◈，但RKAB审批工作确实出现了延迟✿◈◈。该协会表示✿◈◈，希望矿产与煤炭总局能在未来3个月内（2026年1月至3月）✿◈◈，完成所有矿业企业提交的RKAB文件审批工作✿◈◈，这样才能让提交了提案的矿业企业✿◈◈，明确后续恢复全面运营与生产的时间✿◈◈。（铁合金在线日✿◈◈，联合国在纽约发布《2026年世界经济形势与展望》报告✿◈◈。报告指出✿◈◈，全球经济在复杂环境下展现出一定韧性✿◈◈，但贸易紧张✿◈◈、财政压力和不确定性上升✿◈◈，正持续影响中长期增长前景✿◈◈。报告预计✿◈◈，2026年全球经济增长率为2.7%✿◈◈，低于2025年的2.8%✿◈◈。（央视新闻）

　　3.综合外媒2026年1月8日消息✿◈◈，印度尼西亚能源与矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚（Bahlil Lahadalia）表示✿◈◈，政府拟在2026年批准约6亿吨的煤炭产量配额✿◈◈，并同步对镍矿生产配额进行动态调整✿◈◈，以稳定矿产品价格✿◈◈、防止供应过剩冲击市场✿◈◈。（51不锈钢）

　　从供需基本面看✿◈◈，市场实则处于供应过剩✿◈◈、库存持续累积的状态✿◈◈，显然难以支撑此轮上涨行情✿◈◈。然而在地缘政治冲突加剧✿◈◈、货币贬值压力显现✿◈◈、通胀预期升温等多重因素叠加下✿◈◈，资金流入大宗商品✿◈◈，寻找资源属性强的品种做多✿◈◈，出现价格和供需背离的情况✿◈◈。现阶段宜少动多看✿◈◈，商品市场虽盈利空间可观✿◈◈，但潜在风险与波动率同步攀升✿◈◈，盲目入场易被剧烈波动吞噬收益✿◈◈。建议控制仓位✿◈◈，谨慎操作✿◈◈。

　　1.2026年1月7日✿◈◈，俄罗斯不锈钢公司（RSC）在伏尔加格勒的生产基地成功下线首批冷轧不锈钢卷✿◈◈。首卷产品标志着一体化生产基地取得关键进展✿◈◈，设备已通过测试并稳定运行✿◈◈。该项目计划年产50万吨不锈钢✿◈◈，旨在推动进口替代✿◈◈，当前俄冷轧不锈钢进口依赖度仍超过96%✿◈◈。（Mysteel）

　　2.近日✿◈◈，山西省人民政府办公厅正式发布《2026年省级重点工程项目名单》✿◈◈，太原钢铁(集团)有限公司旗下”太钢热连轧生产线优化升级改造项目“与“太钢不锈000825）钢膜处理废水循环利用深度治理项目成功入选✿◈◈，体现了太钢集团在特钢材料产业链优化与绿色低碳发展方面的战略布局✿◈◈。（Mysteel）

　　3.2026年1月8日✿◈◈，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存948301吨✿◈◈，周环比减2.97%✿◈◈。其中冷轧不锈钢库存总量570846吨✿◈◈，周环比减0.58%✿◈◈。热轧不锈钢库存总量377455吨✿◈◈，周环比减6.38%✿◈◈。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现六连降✿◈◈，200系✿◈◈、300系✿◈◈、400系资源均有不同程度的消化✿◈◈。（Mysteel）

　　不锈钢近期去库良好✿◈◈，但未吸引资金大量流入✿◈◈，因此涨幅相对克制✿◈◈。但因下游库存水平偏低✿◈◈，且钢厂到货不足✿◈◈，价格回调时有补库现象✿◈◈，深跌也有难度✿◈◈，被动跟随镍价运行✿◈◈。价格快速冲高后波动放大✿◈◈，建议控制仓位✿◈◈，谨慎操作✿◈◈。

　　财政部:自2026年4月1日起✿◈◈，取消光伏等产品增值税出口退税✿◈◈。自2026年4月1日起至2026年12月31日✿◈◈，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%;2027年1月1日起✿◈◈，取消电池产品增值税出口退税✿◈◈。

　　有机硅大厂减产✿◈◈，铝合金开工率季节性下调✿◈◈，通威股份600438）计划大规模减产多晶硅✿◈◈，工业硅中期需求走弱✿◈◈。后市工业硅产量有降低预期✿◈◈，但主要系通威股份工业硅产能与多晶硅产能同步减产所致✿◈◈，在通威股份完全按计划减产的背景下✿◈◈，工业硅依旧小幅过剩✿◈◈。短期工业硅期货暂无明显驱动✿◈◈，跟随市场走势✿◈◈，下周多晶硅期货或有补涨✿◈◈，工业硅期货亦有跟随市场情绪走强可能✿◈◈，压力位参考92000-9500元/吨

　　财政部:自2026年4月1日起✿◈◈，取消光伏等产品增值税出口退税✿◈◈。自2026年4月1日起至2026年12月31日✿◈◈，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%;2027年1月1日起✿◈◈，取消电池产品增值税出口退税✿◈◈。

　　上周有关部门约谈部分多晶硅企业✿◈◈，上下游现货观望氛围浓厚✿◈◈，部分二三线企业本来已有降价计划✿◈◈。但通威股份计划减产和抢出口带来的短期需求增加使得多晶硅去库或增加企业挺价信心✿◈◈，1-2月多晶硅现货价格恐难崩塌✿◈◈，50000元/吨不仅是前期多晶硅现货密集成交价格✿◈◈，亦是当前开工率下企业边际完全成本线✿◈◈，《价格法》✿◈◈、《反不正当竞争法》约束下✿◈◈，盘面支撑明显✿◈◈。展望后市✿◈◈，多晶硅企业有挺价信心✿◈◈，下游需求刚性✿◈◈，预计多晶硅期货偏强震荡✿◈◈，参考（50000,60000）✿◈◈。

　　1.财政部✿◈◈：自2026年4月1日起✿◈◈，取消光伏等产品增值税出口退税✿◈◈。自2026年4月1日起至2026年12月31日✿◈◈，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%✿◈◈；2027年1月1日起✿◈◈，取消电池产品增值税出口退税✿◈◈。

　　2.工信部等四部门在联合召开的动力和储能电池行业座谈会上指出✿◈◈，当前行业存在盲目建设的现象✿◈◈，出现了低价竞争等非理性竞争行为✿◈◈，这些情况亟待规范治理✿◈◈。为此✿◈◈，需优化产能管理机制✿◈◈，完善产能监测与分级预警体系✿◈◈，并通过强化宏观调控来防范产能过剩风险✿◈◈。（SMM）

　　3.总投资超42亿元✿◈◈！四川眉山年产10万吨磷酸铁锂项目刷新进度✿◈◈。该项目分二期建设✿◈◈，拟投资42.3亿元✿◈◈。其中✿◈◈，一期项目拟建设2条磷酸铁/磷酸铁锂柔性生产线条磷酸铁中试生产线.市场监管总局标准技术司副司长朱美娜9日在市场监管总局专题发布会上介绍✿◈◈，下一步✿◈◈，市场监管总局将进一步加快新能源汽车✿◈◈、锂电池和光伏产业相关国家标准研制✿◈◈。同时联合工业和信息化部✿◈◈，开展标准现场宣贯会✿◈◈，推动行业准确把握标准内容✿◈◈，及时实施应用标准✿◈◈，推动标准尽快落地见效✿◈◈，以标准引领带动“新三样”高质量发展✿◈◈。（SMM）

　　终端需求中✿◈◈，淡季来临✿◈◈，1-2月车销全年最低✿◈◈，但因为有国补提前发放✿◈◈、车企托底购置税等因素✿◈◈，车销季节性可能强于预期✿◈◈。储能需求受限于产能保持平稳增长✿◈◈。锂电池4月1日后降低出口退税✿◈◈，一季度大概会出现抢出口的现象✿◈◈，预计季节性弱于预期✿◈◈。前期正极因亏损减产✿◈◈，且原料库存不足✿◈◈，等待价格回调补库的机会✿◈◈，因此价格也难深跌✿◈◈。供应端✿◈◈，贸易商进口精矿陆续到港✿◈◈，锂盐厂虽有新冶炼产能爬坡✿◈◈，但锂矿价格高企✿◈◈，锂盐厂开工也近90%✿◈◈，代工产能承接力不足✿◈◈，叠加部分检修✿◈◈，1月供应可能环比持平✿◈◈。即使1月初开始出现累库✿◈◈，库存动态周期也对价格形成支撑✿◈◈。预计锂价乐观延续✿◈◈，保持逢低做多思路✿◈◈。

　　1.期货市场✿◈◈：主力合约沪锡2602收于359980元/吨✿◈◈，上涨10980元/吨或3.15%✿◈◈；沪锡持仓增加8237手至11.39万手✿◈◈。2.库存✿◈◈：上周五LME锡库存增加10吨或0.19%至5415吨✿◈◈。上周五锡锭社会库存为7478吨✿◈◈，相较节前减少1042吨✿◈◈。

　　1.美国12月季调后非农就业人口增加5万人✿◈◈，美国10月和11月非农就业人数合计下修7.6万人✿◈◈，12月失业率录得4.4%✿◈◈。

　　2.据路透社报道✿◈◈，多位知情人士透露✿◈◈，英伟达已告知中国客户✿◈◈，计划于今年2月中旬✿◈◈，即中国农历春节前向中国客户交付其性能排名第二的人工智能芯片H200✿◈◈。

　　3.英伟达在CES展会推出新一代Rubin AI平台✿◈◈，标志着其在人工智能（AI）芯片领域保持年度更新节奏✿◈◈。将于2026年下半年交付首批客户✿◈◈。

　　4.在CES贸易展的主题演讲中✿◈◈，AMD推出MI440X✿◈◈，抢攻企业级AI数据中心市场✿◈◈。AMD首席执行官苏姿丰强调✿◈◈，当前的AI创新速度惊人✿◈◈，市场对算力的需求远未得到满足✿◈◈，这表明公司在该领域的布局才刚刚开始✿◈◈。

　　我国11月进口锡精矿持续回升✿◈◈，环比增加29.8%✿◈◈，同比增加24.41%✿◈◈。自缅甸进口锡矿量环比增加203.79%✿◈◈，恢复节奏符合市场预期✿◈◈，后期一季度随着矿洞修复及抽水工作完成有望加速复产✿◈◈。自刚果（金）进口锡矿环比增加19.44%✿◈◈。国内锡锭社会库存去库明显J9九游会✿◈◈，✿◈◈，主要由于元旦节前锡价回落刺激下游补货以及年末冶炼厂发货节奏较为缓慢✿◈◈，部分暂未到库✿◈◈。11月精锡产量15960吨✿◈◈，环比下降0.81%✿◈◈，同比减少6.06%✿◈◈，小幅下滑主要由于双料紧张✿◈◈，造成部分冶炼厂暂时停产✿◈◈。需求端消费处于传统淡季✿◈◈，对锡价支撑作用明显减弱✿◈◈，下游采购偏谨慎✿◈◈。后期关注缅甸复产及消费兑现节奏✿◈◈，警惕地缘及政策风险✿◈◈。

　　CBOT大豆指数下跌0.37%至1071.25美分/蒲✿◈◈，CBOT豆粕指数下跌0.1%至307.7美金/短吨✿◈◈。1.PatriaAgroNegocios✿◈◈：巴西农民已经收割了0.53%的大豆✿◈◈，历史同期均值水平为0.39%✿◈◈，在巴西其他地区✿◈◈，收割活动仍然处于起步阶段✿◈◈，并集中在有灌溉系统的地区✿◈◈。

　　3.油世界✿◈◈：巴西大豆产量前景继续良好同时收获很快会加速推进✿◈◈。一些观察者考虑到巴西大豆产量可能会超过1.8亿吨✿◈◈，放大全球过剩✿◈◈。

　　4.我的农产品✿◈◈：截止1月9日当周✿◈◈，国内大豆压榨量176.58万吨✿◈◈，开机率为48.58%✿◈◈。此前一周中✿◈◈，国内大豆库存710.25万吨✿◈◈，较上周增加55.81万吨✿◈◈，增幅8.53%✿◈◈，同比去年增加115.8万吨✿◈◈，增幅19.48%✿◈◈。豆粕库存117.02万吨✿◈◈，较上周增加0.26万吨✿◈◈，增幅0.22%✿◈◈，同比去年增加48.66万吨✿◈◈，增幅71.18%✿◈◈。

　　上一交易日ICE美原糖主力合约价格小幅下跌✿◈◈，跌0.07（-0.47%）至14.89美分/磅✿◈◈。上一交易日伦白糖价格也小幅下跌✿◈◈，主力合约跌2.6（-0.61%）至425.3美元/吨✿◈◈。1．印度✿◈◈：贸易和行业官员称✿◈◈，印度糖厂本年度已签署约18万吨糖出口合同✿◈◈，国内价格回调和卢比疲软在最近几周推动了海外销售✿◈◈。印度政府于11月批准了从10月1日开始的当前年度出口150万吨糖✿◈◈，但当时国内市场价格高企✿◈◈，导致出口活动疲软✿◈◈。

　　2．最新数据显示✿◈◈，截至2025年12月23日✿◈◈，投机基金净空头头寸约16.8万手✿◈◈，较前一周及前一月均有所收窄✿◈◈，而从本周开始的指数基金调仓预计将继续对近期价格形成支撑✿◈◈。预计基金在近期完成调仓后市场将重新评估供需基本面前景✿◈◈，一季度国际糖市核心矛盾聚焦于主产国生产供应动态与贸易流紧平衡的博弈✿◈◈。

　　3．沐甜9日讯✿◈◈，主产区白糖现货报价基本持稳✿◈◈，总体成交一般✿◈◈。具体情况如下✿◈◈，广西:南宁中间商站台基准价5370元/吨;仓库报价5350元/吨✿◈◈，报价不变✿◈◈，成交一般✿◈◈。南宁集团厂内车板报价5320-5370元/吨✿◈◈，报价不变✿◈◈，成交一般✿◈◈。柳州中间商站台基准价5380-5400元/吨;仓库报价5360-5380元/吨✿◈◈，报价不变✿◈◈，成交一般✿◈◈。柳州集团仓库车板报价5360-5380元/吨✿◈◈，报价不变✿◈◈，成交一般✿◈◈。云南:昆明中间商报价5220-5240元/吨✿◈◈，大理报价5190元/吨✿◈◈，祥云报价5180-5230元/吨✿◈◈，报价不变✿◈◈，成交一般✿◈◈。昆明集团报价5220-5230元/吨✿◈◈，大理报价5180-5190元/吨✿◈◈，报价不变✿◈◈，成交一般✿◈◈。新疆:中粮厂仓报价5150-5250元/吨✿◈◈，报价不变✿◈◈，成交一般✿◈◈。内蒙:凌云海25/26榨季白砂糖报价5850元/吨✿◈◈，绵白糖报价5950元/吨✿◈◈，报价不变✿◈◈，成交一般✿◈◈。

　　国际方面✿◈◈，巴西甘蔗预计将逐渐进入收榨阶段✿◈◈，巴西糖供应压力将逐渐缓解✿◈◈，市场近期关注点转移到北半球✿◈◈，目前北半球糖产大部分也处于增产周期✿◈◈。目前印度双周产量较高✿◈◈，增产可能会超预期✿◈◈，给国际糖价以悲观影响✿◈◈。但是由于糖价已经跌至低位且目前大宗商品偏强✿◈◈，因此预计美糖价格短期底部震荡走势✿◈◈。

　　国内市场✿◈◈，国内白糖加工成本价格较高✿◈◈，目前广西的糖厂成本大部分都在5400元/吨以上✿◈◈，此外近期外盘美糖走势有筑底迹象✿◈◈，进口巴西糖配额外成本在5000-5200元/吨✿◈◈，成本端对白糖价格形成一定支撑✿◈◈。但是考虑目前国内正处于白糖压榨高峰期国内糖仍有一定的销售压力✿◈◈，此外25/26年度全球糖都处于增产预期中✿◈◈，因此预计白糖在上方震荡平台附近有较大压力✿◈◈。短期预计价格震荡✿◈◈。

　　隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度0.32%至49.66美分/磅✿◈◈；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.10%至4038林吉特/吨✿◈◈。1.据外媒报道✿◈◈，AmInvestment Bank在一份报告中指出✿◈◈，受库存增加可能限制价格上涨的担忧影响✿◈◈，棕榈油价格在亚洲早盘交易中下跌✿◈◈。报告补充说✿◈◈，技术指标显示原棕榈油期货价格呈下跌趋势✿◈◈，而由于投资者正等待马来西亚棕榈油局将于周一公布的12月供需数据✿◈◈，市场方向尚不明朗✿◈◈。马棕油期货合约下跌2林吉特✿◈◈，至每吨4041林吉特✿◈◈。

　　2.粮农组织植物油价格指数12月平均为164.6点✿◈◈，环比下降0.4点（0.2%）校长也风流✿◈◈，创下六个月来新低✿◈◈。此次下跌反映出全球大豆油✿◈◈、菜籽油和葵花籽油价格下降✿◈◈，其降幅远超棕榈油报价涨幅✿◈◈。全球大豆油价格因美洲地区出口供应充足而走低✿◈◈，澳大利亚和加拿大油菜籽产量增加则对菜籽油市场构成下行压力✿◈◈。葵花籽油方面✿◈◈，由于价格竞争力减弱✿◈◈，全球进口需求疲软✿◈◈，12月报价连续第二个月回落✿◈◈。相比之下✿◈◈，国际棕榈油价格略有上升✿◈◈，主要受到东南亚即将进入季节性生产放缓的预期支撑✿◈◈，抵消了马来西亚2025年末产量和库存量高于预期的影响✿◈◈。2025年全年✿◈◈，粮农组织植物油价格指数均值达161.6点✿◈◈，较上年上涨23.6点（17.1%）✿◈◈，在全球供应紧张的背景下创下三年来新高✿◈◈。

　　3.加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示✿◈◈，截至1月4日当周✿◈◈，加拿大油菜籽出口量较前周增加22.1%至14.78万吨✿◈◈，之前一周为12.1万吨✿◈◈。自2025年8月1日至2026年1月4日✿◈◈，加拿大油菜籽出口量为280.88万吨✿◈◈，较上一年度同期的472.24万吨减少40.5%✿◈◈。截至1月4日✿◈◈，加拿大油菜籽商业库存为100.12万吨✿◈◈。

　　近期油脂受宏观情绪回暖✿◈◈，地缘以及生柴端扰动较多✿◈◈，整体呈现震荡运行✿◈◈。目前国内三大油脂总库存持续小幅去库✿◈◈，但库存整体仍然不✿◈◈。马棕也进入减产期✿◈◈，预计后期将持续减产去库✿◈◈，但去库速度偏慢高库存或将持续✿◈◈。国内豆油逐渐去库✿◈◈，但库存整体不大会紧张✿◈◈。后续海关政策存在变数✿◈◈，加上豆油去库预期✿◈◈，短期阶段性表现相对尚可✿◈◈，但豆油目前看不到比较突出的矛盾✿◈◈。从加拿大总理访华这个情况来看✿◈◈，中加关系释放出转好的信号✿◈◈，考虑到按当前价格来算✿◈◈，进口菜籽榨利良好✿◈◈，不过即使中加暖和✿◈◈，菜籽买船到港仍需要时间✿◈◈，加上之前进口成本不低✿◈◈，短期菜油近月合约上有压力下游支撑✿◈◈。

　　芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘略跌✿◈◈，美玉米03月主力合约回落0.1%✿◈◈，收盘为445.0美分/蒲✿◈◈。1.主产区小麦均价2515元/吨✿◈◈，环比上周平✿◈◈，同比涨5.23%✿◈◈。小麦市场主流稳定✿◈◈、局部震荡✿◈◈，政策托底与供需博弈共同主导行情校长也风流J9九游✿◈◈。

　　2.根据Mysteel玉米团队对全国18个省份✿◈◈，47家规模饲料厂的最新调查数据显示✿◈◈，截至1月8日✿◈◈，全国饲料企业平均库存30.10天✿◈◈，较上周增加0.18天✿◈◈，环比上涨0.60%✿◈◈，同比下跌6.81%✿◈◈。

　　3.据Mysteel农产品调研显示✿◈◈，截至2026年1月7日J9九游✿◈◈，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量354万吨✿◈◈，增幅1.32%✿◈◈。

　　4.截至1月8日✿◈◈，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量112.5万吨✿◈◈，较上周增加0.20万吨✿◈◈，周增幅0.18%✿◈◈，月增幅2.09%✿◈◈；年同比增幅25.14%✿◈◈。

　　5.1月12日北港收购价价为700容重15水分价格为2270元/吨✿◈◈，收购25水潮粮0.98元/斤✿◈◈，价格稳定✿◈◈，东北产区玉米稳定✿◈◈，华北产区玉米稳定✿◈◈。

　　美玉米偏弱✿◈◈，美玉米产量新高✿◈◈，但出口数据利好✿◈◈，短期美玉米仍底部震荡✿◈◈。东北玉米上量仍偏低✿◈◈，东北产区玉米偏强✿◈◈，港口价格稳定✿◈◈。华北玉米上量增多✿◈◈，玉米现货偏弱✿◈◈，最近开始拍卖玉米和小麦✿◈◈，小麦价格偏弱✿◈◈，东北玉米与华北玉米价差缩小✿◈◈，玉米现货短期稳定✿◈◈，后期仍有压力✿◈◈。03玉米高位震荡✿◈◈，东北玉米现货仍有回落空间✿◈◈，但最近商品做多情绪较浓✿◈◈，盘面偏强震荡✿◈◈。

　　1.生猪价格✿◈◈：生猪价格整体呈现上涨态势✿◈◈。其中东北地区12.21-12.39元/公斤✿◈◈，上涨0.18-0.28元/公斤✿◈◈；华北地区12.72-13.14元/公斤✿◈◈，下跌0.01至上涨0.14元/公斤✿◈◈；华东地区13.14-13.31元/公斤✿◈◈，上涨0.03元/公斤✿◈◈；华中地区12.67-12.7元/公斤✿◈◈，持稳至上涨0.3元/公斤✿◈◈；西南地区11.94-12.94元/公斤✿◈◈，持稳✿◈◈；华南地区12.36-13.1元/公斤✿◈◈，上涨0.2-0.37元/公斤✿◈◈。2.仔猪母猪价格✿◈◈：截止1月9日当周✿◈◈，7公斤仔猪价格262元/头✿◈◈，较上周上涨11元/头✿◈◈。15公斤仔猪价格363元/头✿◈◈，较上周上涨15元/头✿◈◈。50公斤母猪价格1554元/头✿◈◈，较上周持平✿◈◈。

　　3.农业农村部✿◈◈：1月8日“农产品批发价格200指数”为128.94✿◈◈，下降0.17个点✿◈◈，“菜篮子”产品批发价格指数为131.56✿◈◈，下降0.19个点✿◈◈。全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.89元/公斤✿◈◈，下降0.3%✿◈◈。

　　生猪短期出栏压力有限✿◈◈，价格整体上涨加快✿◈◈，规模企业出栏阶段性减少后开始有阶段性增加出栏表现✿◈◈，普通养殖户对于低价抵触有所减少✿◈◈，二次育肥近期整体维持稳定✿◈◈。总体生猪存栏量仍然处于相对较高水平✿◈◈，且大体重猪源数量相对较多✿◈◈，出栏体重仍然维持高位✿◈◈，因此总体供应压力仍然存在✿◈◈，预计猪价仍有一定压力✿◈◈。

　　1.全国花生通货米均价8016元/吨✿◈◈，基本稳定✿◈◈，其中✿◈◈，河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.8元/斤不等✿◈◈、8筛精米4.1-4.3元/斤✿◈◈，豫✿◈◈、鲁✿◈◈、冀大花生通货米3.5-4.5元/斤✿◈◈，辽宁✿◈◈、吉林白沙通货米4.6-4.7元/斤✿◈◈、8筛精米5.0-5.1元/斤国际要闻✿◈◈，✿◈◈，花育23通货米4.34元/斤左右✿◈◈，以质论价✿◈◈。5.据Mysteel调研显示✿◈◈，截至2026年1月8日当周✿◈◈，国内花生油样本企业厂家花生库存统计129285吨✿◈◈，较上周减少490吨✿◈◈，减幅0.38%✿◈◈。据Mysteel调研显示✿◈◈，截止到2026年1月8日✿◈◈，国内花生油样本企业厂家花生油库存统计48080吨✿◈◈，较上周增加1162吨✿◈◈，增幅2.48%✿◈◈。

　　花生现货稳定✿◈◈，河南花生稳定✿◈◈，东北花生稳定✿◈◈，河南与东北价差处于高位✿◈◈。进口量大幅减少✿◈◈，进口花生价格稳定✿◈◈，河南花生稳定在3.7元/斤附近✿◈◈。豆粕现货偏弱✿◈◈，花生粕价格偏弱✿◈◈，花生油价格稳定✿◈◈，油厂有利润✿◈◈。目前交易重点花生油料米宽松✿◈◈，油厂收购价上调价格✿◈◈，新季花生质量低于去年✿◈◈，现货相对稳定j9九游会 - 真人游戏第一品牌✿◈◈，✿◈◈。受宏观情绪影响✿◈◈，03花生大幅回落✿◈◈，但油料米供应宽松✿◈◈，盘面仍底部震荡✿◈◈。

　　1.根据卓创数据12月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只✿◈◈，较上月减少0.08亿只✿◈◈，同比增加5%✿◈◈，低于之前预期✿◈◈。12月份卓创资讯301299）监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为3959万羽✿◈◈，环比变化不大✿◈◈，同比减少13.9%✿◈◈。根据卓创数据12月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只✿◈◈，较上月减少0.08亿只✿◈◈，同比增加5%✿◈◈，低于之前预期✿◈◈。12月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为3959万羽✿◈◈，环比变化不大✿◈◈，同比减少13.9%✿◈◈。2.根据卓创数据✿◈◈，1月8日一周全国丰产区蛋鸡淘鸡出栏量为1896万只✿◈◈，较前一周减少4.3%✿◈◈，根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统过✿◈◈。月8日当周淘汰鸡平均淘汰日龄484天✿◈◈，较前一周持平✿◈◈。

　　3.根据卓创数据✿◈◈，截至1月8日当周全国代表销区鸡蛋销量为7377吨✿◈◈，较上周变化不大✿◈◈，处于历年低位✿◈◈。

　　4.根据卓创数据显示✿◈◈，截至1月8日✿◈◈，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.13元/斤✿◈◈，较前一周略有回升;1月18日✿◈◈，蛋鸡养殖预期利润为-14.14元/羽✿◈◈，较上一周价格下跌0.41元/斤✿◈◈。

　　1.根据mysteel数据显示✿◈◈，截至2025年1月9日✿◈◈，钢联数据:截至2026年1月7日✿◈◈，全国主产区苹果冷库库存量为720.90万吨✿◈◈，环比上周减少12.66万吨✿◈◈。2.海关数据✿◈◈：苹果出口✿◈◈：11月国内的苹果大量上市✿◈◈，苹果出口量增加✿◈◈。根据海关数据✿◈◈，2025年11月鲜苹果出口量约为12.16万吨✿◈◈，环比增加51.28%✿◈◈，同比增加12.4%✿◈◈。2025年1-11月份累计出口量约为80.56万吨✿◈◈，同比减少6.1%✿◈◈。苹果进口✿◈◈：11月份国内苹果开始大量上市✿◈◈，因此苹果进口量下降✿◈◈。根据海关数据✿◈◈，2025年11月鲜苹果进口量0.25万吨✿◈◈，环比减少18.2%J9九游✿◈◈，同比增加48.8%✿◈◈。2025年1-11月累计进口量11.37万吨✿◈◈，同比增加19.7%✿◈◈。

　　3.卓创✿◈◈：产地苹果价格平稳✿◈◈，主流行情平稳为主✿◈◈。客商主要采购好货及低价货✿◈◈，果农出残偏高的中等货成交不多✿◈◈。西北产区贸易商包装自存货的比较多✿◈◈。市场到货平稳✿◈◈，市场销售平稳✿◈◈，价格稳定✿◈◈。

　　4.现货价格✿◈◈：山东烟台栖霞苹果价格稳定✿◈◈，80✿◈◈，80.7-4.0元/斤✿◈◈，条纹4.0-4.7元/斤✿◈◈；客商货80#以上一二级意向4.2-5.2元/斤✿◈◈。客商采购一二三级货源✿◈◈，80#以上果农一二三级货源3.5-3.6元/斤✿◈◈。总体成交平稳✿◈◈，客户开始包装套盒等✿◈◈。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商✿◈◈、代办✿◈◈，卖方主要为果农✿◈◈、冷库✿◈◈。客商采购果农80.5-3.6元/斤✿◈◈，果农要价3.5-3.6元/斤✿◈◈，主流成交价格区间3.5-3.6元/斤✿◈◈。

　　上一日ICE美棉主力震荡✿◈◈，主力合约涨0.08（0.12%）至64.48分/磅✿◈◈。1.截至2026年01月05日✿◈◈，张家港保税区棉花总库存3.56万吨✿◈◈，较去年同比减少0.39%;其中保税棉3.26万吨✿◈◈，较去年同比减少0.41%;非保税棉0.30万吨✿◈◈，较去年同比增加0.28%✿◈◈。从进口棉来源地来看✿◈◈，张家港保税区棉花库存中✿◈◈：巴西棉占比26.96%✿◈◈，较去年同比增加3.34百分点✿◈◈；美棉占比21.88%✿◈◈，较去年同比减少21.02百分点✿◈◈；澳棉占比42.41%✿◈◈，较去年同比增加10.31百分点✿◈◈；其他国家及地区占比8.74%✿◈◈，较去年同比增长7.37百分点✿◈◈。当前进口棉进出入库动态变化情况,张家港保税区棉花库存中,出库894.91吨,入库2423.52吨,净入库（1528.62）吨✿◈◈。张家港库存保持上行✿◈◈，同比基本持平✿◈◈。美棉库容继续下行✿◈◈，高品质陈花出库增加✿◈◈，澳棉✿◈◈、巴西棉占比明显上升✿◈◈，后续澳棉船期减少✿◈◈，增量预计以巴西棉为主✿◈◈。

　　2✿◈◈、根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计✿◈◈，截至1月3日巴西2025/26年度棉花种植完成31.2%✿◈◈，环比增加6.1个百分点✿◈◈，同比快0.1个百分点✿◈◈，较近三年均值慢0.3个百分点✿◈◈。巴西棉种植进度加快✿◈◈，同比小幅领先✿◈◈，主要是马托格罗索州进度加快✿◈◈。

　　3✿◈◈、12月✿◈◈，全国棉花收购逐步进入尾声✿◈◈。月底新疆企业基本结束✿◈◈，由于后期落地棉和复采棉影响品质✿◈◈，市场价格以下跌为主✿◈◈；内地仍有少量交售✿◈◈，价格相对稳定✿◈◈。中国棉花协会调查✿◈◈，12月全国400型棉花加工企业籽棉收购价平均为5.68/公斤✿◈◈，同比下跌5%✿◈◈，环比下跌8.2%✿◈◈。至12月底全国累计公证检验棉花637.1万吨✿◈◈，新疆占比98.8%✿◈◈，其中220家加工企业共57.3万吨皮棉达标使用优质“可持续棉花”商标✿◈◈。

　　近日新疆棉花协会发布文章《2026年新疆棉花种植面积将迎来结构性压缩》✿◈◈，之前市场流传的减产传言逐渐得到印证✿◈◈。此外✿◈◈，最近棉花销售进度仍然较快✿◈◈，销售进度处于历年同期高位✿◈◈，而中美关系缓和以及新一年新疆纺织厂扩产能预期也给棉花消费带来一定预期都给支持基本面上涨✿◈◈。目前盘面上涨趋势较为明显✿◈◈，部分轧花厂惜售情绪增加✿◈◈，而下游备货意愿也增加✿◈◈，纺织厂开始陆续点价✿◈◈。综合来看✿◈◈，棉花价格由于市场利多因素支撑✿◈◈，棉花基本面仍偏强✿◈◈。近期棉花价格大幅回调✿◈◈，观察20日线.单边✿◈◈：预计未来短期美棉走势大概率区间震荡为主✿◈◈，郑棉近期主力合约持仓有所下降价格大幅回落建议观望✿◈◈。